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大豆市場多空交織價格進入區間波動
日期:2019-08-28 15:34 作者: 來源: 糧油市場報 點擊:
 
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  國內大豆市場主要受三方面因素影響,一是宏觀面擾動,豆類市場對中美貿易態度變化較為敏感;二是國際大豆市場擾動,尤其是當下處于生長季的美豆產量預期仍將波動;三是國內市場供需預期。

  當前國內大豆市場來看,宏觀面中美貿易態度再次進入僵持狀態,短期市場主要關注點仍在于美豆預估產量的波動以及國內大豆供需預期,今年美豆由于播種期遭遇降雨,產量預期同比下滑提振整體豆類期價,不過國內大豆市場供應充足、需求疲弱,整體供需充裕局面下,削弱了國際市場帶來的利多,期價整體預期進入區間波動。

  美豆產量預期同比下滑。美國大豆從4月21日開始播種以來,天氣擾動不斷,主產區5至6月播種關鍵期備受降雨“關注”,播種遲遲不能有效推進,美國農業部(USDA)作物周報中美豆播種進度持續不及預期。播種不能在關鍵期有效推進,導致美豆的播種面積以及單產預期都出現了下滑,6月份以來USDA多次下調美豆播種面積,其最新的預估為7670萬英畝,相比2018年的8920萬英畝下降14%。除此之外,播種的推遲導致美豆整體的生長進度都有所推遲,且優良率表現持續一般,目前仍處于53%的水平,大幅低于去年同期的65%。

  美國農業部7月報告中將美豆單產由49.5蒲式耳/英畝下調至48.5蒲式耳/英畝,大幅低于2018年的51.6蒲式耳/英畝,播種面積以及單產的大幅下滑使得美豆今年產量預期同比下滑19%。美豆產量預期的下滑提振整體豆類市場。

  國內大豆供應充裕。當前國內大豆市場供應主要體現在兩個方面,一是臨儲大豆拍賣情況,二是進口大豆到港情況。臨儲大豆持續拍賣以及8至11月進口到港預估同比增長預示著國內大豆市場供應表現充裕。臨儲大豆從6月份開始拍賣,近期市場成交有所好轉,國家糧食交易中心信息顯示,8月12日國家臨儲大豆計劃拍賣13.37萬噸,實際成交7.27萬噸,拍賣成交率為54.37%;8月19日國家臨儲大豆計劃拍賣6.1萬噸,實際成交3.25萬噸,拍賣成交率為53.31%。

  進口大豆到港整體呈現增長狀態,有關數據顯示,1至7月進口大豆累計到港量為5286萬噸,同比增長2.9%,而8至11月進口大豆累計到港量預估為3360萬噸,同比增長14.05%,8月大豆預估到港910萬噸,9月大豆到港預估900萬噸,10月大豆預估到港800萬噸,11月大豆預估到港750萬噸。

  國內大豆需求疲弱。國內大豆市場需求分為兩部分,一部分是食品豆的需求,另一部分則是壓榨豆的需求。食品豆的消費主要參考季節性消費為主,當前時點臨近學校開學,下游有一定備貨需求,對消費有一定的提振。不過考慮到跟以往相比未出現異常波動因素,預期整體提振也將有限。壓榨豆的消費主要受下游產品豆粕以及豆油消費影響,豆油消費整體表現平穩,豆粕消費由于非洲豬瘟疫情的影響呈現下滑態勢。

  非洲豬瘟疫情發生以來,生豬存欄持續下滑,農業農村部的監測數據顯示,7月生豬存欄量為2.19億頭,相比去年12月的3.1億頭下降29.5%,而生豬作為豆粕主力消費群體之一,存欄的大幅下滑引發國內豆粕消費的下滑,今年一個較為普遍的現象就是油廠豆粕脹庫現象,豆粕的脹庫抑制油廠大豆的壓榨,使得壓榨豆消費表現下滑。后期來看,由于非洲豬瘟疫情的長期性的特點,下半年壓榨豆消費仍難有起色,消費預期仍是偏弱運行。

  綜合來看,中美維持當前貿易態度的前提下,國內大豆價格波動主要圍繞美豆產量預期以及國內供需變化展開,美豆今年由于天氣干擾播種未能在關鍵期有效推進,產量整體呈現下滑預期,對整體豆類市場形成利多提振,不過國內大豆市場表現出的供應充足、需求疲弱,施壓國內大豆期價,國內豆類市場多空因素交織影響下,期價預期呈現區間波動。預計豆一2001合約價格波動區間在3350~3600元/噸,豆二1910合約在3100-3400元/噸。

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